【研究报告内容摘要】
事件3月 18日,美股市场再次触发熔断机制。盘中标普 500指数曾下跌 7%,再次触动熔断,市场交易暂停 15分钟,这是近 10天以来的第四次熔断。截至收盘,美股三大指数均出现大幅下跌。道指下跌 6.3%至 19898.9点;标普 500指数下跌 5.17%,收于 2398.3点;纳指下跌 4.7%,收于 6989.8点。其中,道指已经抹去特朗普上任以来的全部涨幅。欧洲股市也出现了较大幅度的下跌,富时100、法国 cac40和德国 dax 指数分别下跌 4.05%、5.94%和 5.56%。
点评, 鉴于疫情对美国资本市场产生的冲击较大,3月 月 18日美国总统特朗普签署 了 第二轮新冠病毒救助法案 。第二轮新冠病毒救助法案为美国应对新冠疫情推出了一揽子经济援助计划,重点包括免费开展新冠病毒检测、支持疫情期间带薪病假、扩大失业保险、扩大食品补助等措施;其中也包括了为无保险者在内所有人免费提供新冠病毒检测,最多两周的带薪休假及 3个月家庭与医疗假等。
33月 818日,欧洲央行也通过了新一轮的“救市”方案 。为应对疫情蔓延给货币政策传导机制和欧元区带来的风险,欧洲央行理事会决定启动一项私有和公共部门证券临时资产购买计划。这项新的紧急购买计划将达到 7500亿欧元,并且将持续到 2020年底。这项新的紧急购买计划将包括现有资产购买计划下所有符合条件的资产类别;同时,新的紧急购买计划将以灵活的方式进行,以使资产类别之间和辖区之间的购买流量的分布随时间波动。另外,欧洲央行宣布将公司部门购买计划下的合格资产范围扩大到非金融商业票据,使所有信用质量足够的商业票据都可以在 cspp 下购买。除此以外,欧洲央行通过调整抵押品框架的主要风险参数来放宽抵押品标准。
欧美 逐步升级的“救市”政策表明 现阶段疫情已经对金融系统造成一定冲击 。
这轮“救市”计划是自次贷危机和欧洲危机以来美国和欧洲第一次大幅释放流动性和提供财政支持,说明此次疫情已经对欧美金融系统构成一定风险。考虑到欧美疫情还未处于可控状态,预计未来欧美还将继续出台“救市”政策。
目前疫情仍然是影响欧美市 场的关键因素,预计 这一轮欧美市场的 震荡和波动还未结束。截至美国东部时间 18日 13时,中国以外新冠肺炎确诊病例数已经超过 13万。美国确诊病例达 7769例,美加边境将暂关闭。法国、德国和意大利确诊人数已达到 9134、12327和 35713例。欧美疫情还处于加速蔓延阶段,预计未来一段时间欧美经济还将受到冲击,市场还将出现较明显的震荡和波动。
风险提示:贸易保护主义的蔓延;经济增长不及预期;美联储政策超预期;
全球范围内的黑天鹅事件。

---