【研究报告内容摘要】
42家上市券商发布2019年12月财务数据,合并口径(下同)合计实现营业收入399.37亿元,环比+129%,同比+28%(剔除华林、国盛,红塔,下同);合计净利润139.06亿元,环比+152%,同比+85%。1-12月累计实现营收995.3亿,同比+8%(剔除同比剔除券商及天风、长城、南京、建投,同时剔除中信、国君、华泰、方正业绩期内子公司分红,下同),净利润388.4亿,同比+21%。
单月日均交易额改善较为显著,业绩同环比大幅上升。经营环境:12月日均股基交易额5541亿元,环比+24%,同比+76%,月末两融余额为10134亿元,环比+5%,同比+34%;本月上证综指+6.20%,创业板指-+8.00%,中证全债+0.67%;12月ipo过会21家(其中科创板12家),环比持平家(科创板增加4家),传统ipo审核通过率96%,环比+10%,按wind发行日统计,截止2019年12月31日,单月ipo募集资金129亿元,股权融资共募资1492亿元,环比+0.59%,同比+55%,单月债券承销7513亿元,环比+0.42%,同比+65%。
单月业绩:净利润前三分别为中信系(14.90亿元,环比+244%,同比+129%)、华泰系(13.55亿元,环比+523%,同比+20%)、招商系(12.24亿元,环比+106%,同比+99%),32家环比正增长,28家同比正增长。
累计业绩:中信系(95.8亿元,同比+29%)、国君系(84.2亿元,同比+14%),海通系(76.4亿元,同比+26%),国海、西南、长江、东北、东方等中小券商业绩改善显著。2019业绩券商预告业绩增长良好,截止目前30家券商披露2019年业绩预告/快报,受益于市场环境改善,经纪、投资、投行业务收入呈现改善,过半数券商预告净利润同比增速超过60%。
子公司:本月8家投行子公司实现营收8.98亿元,环比+124%,同比-5%,其中华泰净利润过亿,申万为正,1-12月8家合计营收同比小幅-1%,净利润同比-25%;;14家资管子公司实现营收22.8亿元,环比+132%,同比+10%,广发、招商、国君、华泰四家龙头净利润均过亿。1-12月14家累计营收、净利润均呈改善,东证融汇、浙商、财通、长江较为突出。

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