【研究报告内容摘要】
上周传媒行业收涨,表现强于沪深 300而弱于创业板指,各细分行业均录得一定涨幅:上周(2020.2.17-2020.2.21),沪深 300录得 4.06%涨幅,创业板指录得 7.61%涨幅,中信传媒指数收涨 5.78%,表现强于沪深 300而弱于创业板指,在 29个中信行业指数中排名第 13位。从细分行业看,剔除停牌股票后,各细分行业均录得一定涨幅,涨幅从大到小依次为营销服务 10.63%,影视动漫 8.04%,有线电视 7.89%,游戏 5.44%,平面出版3.22%;其他细分子行业分别为体育相关概念8.82%,教育相关概念7.99%。
本周互联网传媒行业观点:上周传媒行业继续上涨,我们重申之前的观点,短期内,疫情抑制了居民的线下消费,游戏、在线视频等线上娱乐方式需求增长,长期来看则是会改变用户的使用习惯。再融资新规落地整体有利于互联网传媒的轻资产类的公司。下周值得注意的是华为新产品的发布会,预计相关 5g 软硬件产品有望发布。工信部召开加快推进 5g 发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议,强调抓住 5g 在网络教育、在线医疗、远程办公等业务发展机遇,释放新兴消费潜力,扩大网络消费,促进信息消费。结合此前我们提出的疫情对于用户长期习惯的影响,预计这些领域在中长期仍将长期受益。目前,部分公司也即将开始公布业绩快报,传媒行业整体分化,商誉风险仍在释放,在市场情绪主导的现状下,仍应关注传媒行业个股的风险。
重点推荐标的:目前重点推荐: 三七互娱( (002555)、芒果超媒(300413) );
重点关注: 省广集团(002400) )、 、 宝通科技(300031、 )、 中南传媒(601098) )等。
上周行业重点新闻:工信部召开加快推进 5g 发展、做好信息通信业复工复产工作电视电话会议;北京市出台多项电竞及网游产业利好政策等。
风险提示:文化政策风险;资产市场政策风险;行业监管风险;社会事件影响风险;宏观经济下行风险;外延并购资产减值风险等。

---